在深圳舉行的全球投資者大會上，中國證監(jiān)會副主席劉浩凌透露，境外投資者持有A股流通市值已突破4萬億元大關。這一數(shù)字不僅反映了外資對中國資本市場的深度參與，更揭示出國際資本配置邏輯的深刻轉(zhuǎn)變。從曾經(jīng)的"低配"到如今的"標配"，外資正以加速姿態(tài)重構(gòu)對中國資產(chǎn)的定價體系。

摩根大通最新數(shù)據(jù)顯示，亞洲（除日本）主動基金對中國的低配比例從2024年2月的-8.3%大幅收窄至-1%，新興市場主動基金的低配比例也從-4.5%降至-2%。這種超過7個百分點的倉位調(diào)整，印證了機構(gòu)投資者對中國市場的系統(tǒng)性重估。中證海外資訊統(tǒng)計顯示，今年4月外資凈流入A股規(guī)模達2000億元，創(chuàng)下年內(nèi)新高，顯示資金流向與配置邏輯形成共振。

國際頂級投行同步上調(diào)中國資產(chǎn)評級。高盛將滬深300指數(shù)目標位上調(diào)至5300點，預測2026年A股盈利增速達20%；瑞銀將A股盈利增幅預期上調(diào)至11%；摩根士丹利則預計恒生指數(shù)到2027年二季度將升至28400點。這些調(diào)整背后，是美元周期轉(zhuǎn)換與人民幣資產(chǎn)吸引力提升的雙重驅(qū)動，中國資產(chǎn)在全球配置中的權(quán)重正在經(jīng)歷系統(tǒng)性重定價。

制度型開放為外資流入提供堅實支撐。截至2025年底，滬深股通標的市值覆蓋率超90%，港股通覆蓋率達85%，雙向交易活躍度顯著提升。2025年實施的合格境外投資者制度優(yōu)化方案，進一步簡化準入流程、便利投資運作。截至2026年4月，已有418家境內(nèi)企業(yè)完成境外上市備案，966家合格境外投資者涵蓋銀行、保險、資管等多元機構(gòu)類型。

制度創(chuàng)新持續(xù)回應市場關切。2026年4月，證監(jiān)會允許合格境外投資者參與國債期貨交易，精準滿足境外機構(gòu)風險對沖需求。這種從"通道開放"到"生態(tài)共建"的升級，正在重塑中國資本市場的國際競爭力。數(shù)據(jù)顯示，外資配置已從過去的"戰(zhàn)術交易"轉(zhuǎn)向"戰(zhàn)略配置"，AI革命、制造業(yè)升級和能源轉(zhuǎn)型帶來的結(jié)構(gòu)性機會，成為吸引長期資金的關鍵因素。

在全球滯脹環(huán)境下，中國經(jīng)濟5%的穩(wěn)健增長與人民幣資產(chǎn)的抗跌性形成鮮明對比。當外資將A股配置從"可選項"升級為"必選項"時，4萬億元持倉市值僅是新的起點。證監(jiān)會副主席劉浩凌強調(diào)，將以更多改革開放舉措應對國際環(huán)境變化，這種主動開放姿態(tài)正在將中國資本市場推向全球核心配置池的中心位置。