中國(guó)中免近日宣布與LVMH集團(tuán)旗下Delphine SAS及Shoppers Holdings HK Limited簽署《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》，計(jì)劃以每股77.21港元的價(jià)格定向增發(fā)H股。其中，向Delphine SAS增發(fā)不超過(guò)7,330,100股，向Shoppers Holdings HK增發(fā)不超過(guò)4,637,400股。此次交易需滿足常規(guī)交割條件，預(yù)計(jì)兩個(gè)月內(nèi)完成。

同日，中國(guó)中免與LVMH集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作諒解備忘錄，雙方將在零售領(lǐng)域建立全面合作關(guān)系。合作范圍涵蓋產(chǎn)品銷售、門店布局、品牌推廣、文化交流、旅游服務(wù)及客戶體驗(yàn)等多個(gè)維度，旨在通過(guò)資源整合實(shí)現(xiàn)互利共贏。LVMH旗下品牌將借助中國(guó)中免的渠道優(yōu)勢(shì)深化大中華區(qū)市場(chǎng)滲透，而中國(guó)中免則可通過(guò)LVMH的全球網(wǎng)絡(luò)加速國(guó)際化進(jìn)程。

資本市場(chǎng)對(duì)上述動(dòng)作反應(yīng)積極。1月20日開(kāi)盤后，中國(guó)中免A股股價(jià)最高漲幅達(dá)5%，最終收漲2.88%至每股96.09元；港股股價(jià)收漲3.72%至每股90.65港元。此次收購(gòu)被視為中國(guó)中免突破地域限制、構(gòu)建全球免稅版圖的關(guān)鍵舉措。作為全球最大免稅運(yùn)營(yíng)商，該公司此前業(yè)務(wù)重心集中于內(nèi)地市場(chǎng)，港澳地區(qū)布局相對(duì)薄弱。

標(biāo)的公司DFS是全球知名高端旅游零售商，成立于1960年，業(yè)務(wù)覆蓋全球主要機(jī)場(chǎng)及市中心核心商圈。香港作為其免稅及旅游零售業(yè)務(wù)的發(fā)源地，澳門市場(chǎng)亦占據(jù)重要地位。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，DFS2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.49億元，凈利潤(rùn)1.28億元；2025年前三季度營(yíng)收27.54億元，凈利潤(rùn)1.33億元，展現(xiàn)出穩(wěn)健的盈利能力。

收購(gòu)?fù)瓿珊螅袊?guó)中免將形成"海南+港澳"的免稅網(wǎng)絡(luò)協(xié)同效應(yīng)。海南市場(chǎng)自2025年12月18日封關(guān)運(yùn)作以來(lái)，免稅購(gòu)物熱度持續(xù)攀升。據(jù)海口海關(guān)統(tǒng)計(jì)，封關(guān)首月（至2026年1月18日）離島免稅購(gòu)物金額達(dá)50.2億元，同比增長(zhǎng)46.8%；購(gòu)物人次77.2萬(wàn)，同比增長(zhǎng)29.7%。但需注意的是，海南免稅市場(chǎng)已呈現(xiàn)多元化競(jìng)爭(zhēng)格局，中國(guó)中免正通過(guò)市內(nèi)免稅、機(jī)場(chǎng)免稅及海外市場(chǎng)拓展尋求新的增長(zhǎng)極。