近期，ASML發布了三季度業績報告，由于新增訂單的大幅減少，業績出現了明顯下滑，市值一夜之間蒸發了約4000億元人民幣。這一消息引發了廣泛討論，部分觀點認為中國不再購買ASML的光刻機是導致其業績大跌的主要原因。

然而，事實并非如此。數據顯示，在今年的一、二、三季度，中國始終是ASML光刻機的最大買家，占比分別為49%、49%和47%。

具體而言，僅2024年前三季度，ASML就向中國大陸銷售了總計約550億元的光刻機，這一數字已是2023年全年銷售額的近三倍。

從ASML的整體業績來看，三季度總營收達到75億歐元，同比增長12%，環比增長20%，凈利潤約為20.77億歐元，環比增長32%，毛利率維持在50.8%的高位。同時，ASML預計2024財年營收將達到280億歐元，2025年更有望增至300-350億歐元，顯示出其業務的持續強勁增長。

那么，究竟是什么導致了ASML三季度業績的波動呢？關鍵在于新增訂單的銳減。ASML的光刻機采用預售模式，客戶需先下單，公司再根據訂單順序安排生產交貨。三季度新增訂單金額僅為26.3億歐元，環比下滑53%，遠低于市場預期。

ASML預測明年中國訂單在其收入中的占比可能降至20%。這一預測引發了市場對中國購買力的擔憂，但實際上，在之前的大多數時間里，中國訂單在ASML營收中的占比本就維持在20%左右，這才是常態。近一兩年來，由于外部環境的變化，中國加大了光刻機的囤積力度，才使得這一比例臨時上升至近50%。

因此，中國購買力的回歸常態并不意味著對ASML的負面影響巨大。實際上，在中國自主研發出先進光刻機之前，我們仍然需要依賴ASML的產品。與其盲目樂觀或悲觀，不如專注于提升自身的技術研發能力。

中國對ASML光刻機的需求并未減少，而是回到了一個更加穩定和可持續的水平。對于ASML而言，這既是挑戰也是機遇，需要其不斷調整市場策略以適應新的變化。