近日，中國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)了一波新的動(dòng)態(tài)，23家滬深上市公司相繼宣布已與銀行達(dá)成貸款協(xié)議或取得貸款承諾，計(jì)劃將資金用于回購(gòu)或增持自家股票，總金額超過(guò)110億元。這一舉措標(biāo)志著首批回購(gòu)增持案例的正式實(shí)施。

據(jù)悉，此輪回購(gòu)增持貸款計(jì)劃得益于一行一局一會(huì)的通知，明確了3000億回購(gòu)增持再貸款的落地，年利率低至1.75%，期限一年，并可視情況展期。清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒指出，此舉旨在激勵(lì)上市公司和主要股東積極回購(gòu)和增持，同時(shí)為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

在首批參與回購(gòu)增持貸款的上市公司中，不乏中國(guó)石化、招商蛇口、邁為股份等知名企業(yè)。其中，中國(guó)石化既參與增持計(jì)劃，也參與股份回購(gòu)，控股股東獲7億元授信用于增持，同時(shí)獲中國(guó)銀行不超9億元授信額度用于回購(gòu)。

這些上市公司覆蓋了主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等多個(gè)板塊，包括央國(guó)企、地方國(guó)企和民營(yíng)企業(yè)，其中央企上市公司發(fā)揮了帶頭作用。根據(jù)規(guī)則，上市公司和主要股東需滿(mǎn)足一定條件才能納入政策支持范圍，如非退市風(fēng)險(xiǎn)警示公司、需披露回購(gòu)或增持計(jì)劃等。

為保障回購(gòu)增持貸款工具的有效運(yùn)行，規(guī)則限定貸款回購(gòu)增持只能采用集中競(jìng)價(jià)方式，并要求申請(qǐng)貸款的上市公司和主要股東開(kāi)立單獨(dú)的專(zhuān)用證券賬戶(hù)，確保資金專(zhuān)項(xiàng)用于股票回購(gòu)和增持，防止資金挪用。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，此次創(chuàng)設(shè)新的工具，為上市公司和主要股東維護(hù)公司價(jià)值、開(kāi)展市值管理開(kāi)辟了一條新路徑。在境外成熟市場(chǎng)，銀行貸款回購(gòu)股票是常見(jiàn)做法，此次要求貸款資金“專(zhuān)款專(zhuān)用、封閉運(yùn)行”，體現(xiàn)了放與管的結(jié)合。

從首批回購(gòu)增持貸款銀行看，工農(nóng)中建四大行及招商、中信等股份制銀行均積極參與。目前，已有商業(yè)銀行發(fā)布內(nèi)部指導(dǎo)文件，布置回購(gòu)增持貸款營(yíng)銷(xiāo)工作，明確表示將積極支持資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。

市場(chǎng)人士分析，2.25%的貸款利率上限對(duì)于上市企業(yè)和主要股東來(lái)說(shuō)具有吸引力，只要上市公司分紅率高于此，使用貸款回購(gòu)和增持股票即有利可圖。此舉有望顯著激發(fā)上市公司和主要股東的回購(gòu)增持熱情。

今年以來(lái)，滬深兩市已披露多單上市公司回購(gòu)計(jì)劃和大股東增持計(jì)劃，合計(jì)金額高達(dá)數(shù)千億元。田軒表示，大規(guī)模回購(gòu)增持傳遞出積極信號(hào)，有助于提振市場(chǎng)情緒，彰顯重要股東對(duì)公司長(zhǎng)期前景的信心。

此次回購(gòu)增持貸款的落地，不僅為上市公司和主要股東提供了低成本的資金支持，也為市場(chǎng)注入了新的活力。未來(lái)，隨著更多上市公司的參與，這一政策有望對(duì)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生更深遠(yuǎn)的影響。