沙利文捷利（深圳）云科技有限公司（活報告/LiveReport大數(shù)據(jù)）攜手捷利交易寶、弗若斯特沙利文及頭豹國際，共同發(fā)布了《2025年香港IPO市場及二級市場白皮書》。該白皮書全面梳理了香港金融市場在2025年的表現(xiàn)，指出香港在這一年里不僅IPO募資規(guī)模重返全球榜首，二級市場也呈現(xiàn)出強勁的上漲態(tài)勢。

數(shù)據(jù)顯示，2025年香港IPO市場募資總額高達2,867億港元，同比激增225.9%，這一數(shù)字不僅超越了全球主要交易所，更是自2021年以來首次奪得全球第一的寶座。全年共有119家企業(yè)成功上市，其中IPO上市企業(yè)達到114家，此外還有介紹上市、轉(zhuǎn)板和De-SPAC等多種上市方式。在眾多上市企業(yè)中，寧德時代、紫金黃金國際等龍頭公司的上市尤為引人注目，它們成為拉動港股全球募資額排名的關(guān)鍵力量。

白皮書還指出，2025年香港IPO市場的另一個顯著特點是中大型項目的顯著增加。據(jù)統(tǒng)計，全年IPO新股的發(fā)行總市值約為3.85萬億港元，同比增長260.17%。其中，發(fā)行市值超過100億港元的新股多達49家，占比近半數(shù)，這一數(shù)字同比激增了31家，顯示出市場對中大型企業(yè)的強烈信心。

投資者對港股市場的熱情也持續(xù)高漲。白皮書顯示，2025年有89家IPO公司成功引入基石投資者，總投資額約1,066億港元，創(chuàng)下歷史新高。其中，基金與投資機構(gòu)占比近六成，顯示出長期資金對港股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的堅定布局。同時，散戶參與度也顯著提升，全年IPO累計獲得超1,400萬人次認購，平均超額認購倍數(shù)高達1,684倍，其中40只新股超購千倍以上。打新收益尤為突出，全年所有新股一手累計賬面收益可達22.33萬港元，賺錢效應(yīng)顯著激活了市場活力。

在中介機構(gòu)方面，部分機構(gòu)的競爭格局進一步向頭部集中。保薦業(yè)務(wù)方面，中資機構(gòu)優(yōu)勢顯著，中金公司以41家項目蟬聯(lián)榜首，中信證券、華泰國際緊隨其后。審計業(yè)務(wù)則仍由“四大”主導(dǎo)，安永以41家項目升至首位。在行業(yè)顧問領(lǐng)域，弗若斯特沙利文以參與82家IPO項目的絕對優(yōu)勢繼續(xù)領(lǐng)跑，市場份額達73%，凸顯了其在港股IPO行業(yè)研究領(lǐng)域的專業(yè)影響力。

港交所在2025年持續(xù)推進上市制度改革，包括優(yōu)化第18C章上市門檻、推出“科企專線”服務(wù)機制等，進一步吸引了硬科技與生物科技企業(yè)。年內(nèi)已有5家企業(yè)通過18C章上市，覆蓋自動駕駛、AI機器人等前沿領(lǐng)域。截至2025年底，處于有效審核狀態(tài)的上市申請及通過聆訊的公司達281家，較2024年底大幅增長，其中A+H公司達93家。這些充裕的項目儲備為2026年港股IPO市場的持續(xù)活躍奠定了堅實基礎(chǔ)。