上海南京西路商圈正經(jīng)歷新一輪格局重塑。12月12日，恒隆地產(chǎn)宣布與上海九百（集團(tuán)）有限公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，以20年營運租賃模式接手梅龍鎮(zhèn)廣場商業(yè)運營，此舉標(biāo)志著恒隆在內(nèi)地高端商業(yè)版圖擴(kuò)張中邁出關(guān)鍵一步。

根據(jù)規(guī)劃，恒隆將通過改造使梅龍鎮(zhèn)廣場與毗鄰的上海恒隆廣場形成聯(lián)動，整體商業(yè)面積從現(xiàn)有21.63萬平方米增至31.23萬平方米，增幅達(dá)44%。項目將整合零售、酒店、辦公三大業(yè)態(tài)，其中酒店部分需引入國際頂級品牌，面積不低于1.8萬平方米，這將是該地標(biāo)首次引入奢華酒店。改造工程預(yù)計總投資22億元，商業(yè)區(qū)域計劃2027年初開業(yè)，酒店與辦公板塊將于2028年5月前投入使用。

這座始建于1997年的商業(yè)綜合體，曾與中信泰富廣場、上海恒隆廣場構(gòu)成南京西路"金三角"，見證了上海高端零售業(yè)的黃金時代。隨著日本伊勢丹百貨2024年6月租約到期撤離，項目進(jìn)入為期三年的閉店改造期。期間北京SKP、日本阪急百貨等均曾傳出接盤意向，最終由恒隆地產(chǎn)勝出。據(jù)上海九百披露，項目運營方需投入至少5億元裝修成本，雙方將按持股比例同步注資。

恒隆地產(chǎn)行政總裁盧韋柏將此次合作定義為"具有劃時代意義"的戰(zhàn)略布局。數(shù)據(jù)顯示，上海恒隆廣場近五年業(yè)績呈現(xiàn)波動：2020-2021年及2023年租戶銷售額保持增長，但2022年與2024年分別下滑24%和22%，今年上半年仍延續(xù)8%的降幅。現(xiàn)有5.37萬平方米的營業(yè)面積已難以滿足品牌擴(kuò)張需求，尤其在奢侈品市場整體降溫背景下，物理空間限制愈發(fā)凸顯。

面對行業(yè)變局，恒隆啟動"恒隆V.3"戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。今年7月，該集團(tuán)以33億元取得杭州百貨大樓20年經(jīng)營權(quán)，使其在武林商圈的零售體量增至14.2萬平方米；12月初又通過長期租約拿下無錫新世界百貨，為無錫恒隆廣場新增4.7萬平方米商業(yè)面積。這些輕資產(chǎn)運作模式，使項目開發(fā)周期較傳統(tǒng)重資產(chǎn)模式縮短約30%。

競爭壓力來自多個維度。在上海，浦東國金中心IFC、前灘太古里等新興地標(biāo)持續(xù)分流客源，同商圈的興業(yè)太古匯通過引入LV"路易號"巨輪、巴黎世家獨棟旗艦店等舉措，對傳統(tǒng)霸主形成直接挑戰(zhàn)。杭州市場同樣暗流涌動，杭州萬象城2024年銷售額首次超越杭州大廈，后者隨即啟動翻新工程；北京華聯(lián)競得錢江世紀(jì)城地塊，計劃2027年開出杭州首家SKP。

財務(wù)數(shù)據(jù)折射出行業(yè)寒意。恒隆地產(chǎn)2024年整體租賃收入95.15億港元，同比下滑6%，其中內(nèi)地市場下降5%，為24年來首次負(fù)增長。今年上半年收入進(jìn)一步縮水18.74%至49.68億港元，內(nèi)地租賃收入下降2.39%。盧韋柏坦言，內(nèi)地零售商業(yè)高速增長期已過，現(xiàn)有城市深耕比新市場開拓更具運營效率。

在業(yè)態(tài)創(chuàng)新方面，恒隆開始調(diào)整品牌策略。上海恒隆廣場陸續(xù)引入Jellycat快閃店、老鋪黃金等本土高端品牌，嘗試打破"純奢侈"定位。這種轉(zhuǎn)變在杭州項目已有先例——杭州恒隆廣場規(guī)劃中預(yù)留了20%面積用于文化體驗業(yè)態(tài)，試圖構(gòu)建差異化競爭力。但隨著輕資產(chǎn)模式推進(jìn)，如何平衡擴(kuò)張速度與運營品質(zhì)，將成為恒隆面臨的新課題。