今世緣在2024年迎來了建廠80周年、國緣品牌20周年及上市10周年的重要里程碑。上半年，公司實現(xiàn)營收73.04億元，凈利潤24.61億元，同比增長22.36%和20.08%，業(yè)績亮眼。然而，股價在成績單公布后的首個交易日下跌2.95%，顯示出市場對公司的隱憂。
今世緣發(fā)布的投資者來訪接待記錄表顯示，中秋假期的開瓶數(shù)量和開瓶率未達預期，小幅下滑。白酒行業(yè)仍處于低谷，今世緣省內(nèi)面臨洋河股份的競爭壓力，省外市場突圍成效有限，上半年省外經(jīng)銷商數(shù)量甚至出現(xiàn)減少。
盡管面臨挑戰(zhàn)，今世緣仍動作頻頻，9月啟動了2萬噸新增釀酒產(chǎn)能，10月發(fā)布了千元高端濃香產(chǎn)品“國緣2049”。在80周年匯報會上，董事長兼總經(jīng)理顧祥悅明確了未來發(fā)展的三個階段，并表示爭取2025年總營收超過150億元。
然而，完成這一目標難度不小。當前白酒行業(yè)整體低迷，盡管完成2024年的122億目標可能不大成問題，但要在2025年實現(xiàn)超過150億元的營收，增長率需不低于22%，考慮到上半年業(yè)績增速已放緩，這一任務(wù)顯得尤為艱巨。
今世緣還面臨價格倒掛、庫存高企的問題。例如，42度500ml的國緣四開市場指導價588元，實際到手價僅約480元。上半年存貨45.99億元，同比增長15.6%，雖有改善但仍未達樂觀水平。合同負債這一重要業(yè)績指標也大幅下降，截至6月底為6.27億元，較去年末減少73.86%，創(chuàng)下2021年來中報新低。
盡管面臨困境，今世緣仍堅持擴充產(chǎn)能，投資90.8億元實施南廠區(qū)智能化釀酒陳貯中心項目，旨在提升優(yōu)質(zhì)清雅醬香型原酒年產(chǎn)能。然而，全國化進展緩慢，上半年省外營收僅占8.20%，限制了其進一步增長。江蘇作為白酒消費大省，競爭尤為激烈，今世緣需突破省內(nèi)市場，但面臨頭部酒企的“圍剿”。
為了全國化戰(zhàn)略目標，今世緣已努力多年，但成效有限。其選擇集中資源培育大單品和核心市場，但在白酒行業(yè)內(nèi)卷加劇的當下，全國化的時機并不理想。同時，產(chǎn)品高端化是其全國化的必要條件，但也面臨諸多不確定性。
近期，今世緣將高端化寄托在“中度酒”這一概念上，推出了新品“國緣2049”，專注“中度高端白酒”，瞄準千元價格帶。然而，中度酒作為白酒圈的新概念，市場話題度仍有待提升。消費者對中度酒的認知、口感等方面的知識內(nèi)容并不熟悉，且在實際飲用場景中，中度酒與高度酒的體驗差別不大。
綜合來看，盡管上半年表現(xiàn)尚可，今世緣仍面臨諸多挑戰(zhàn)。明年150億元的目標能否完成充滿懸念，這與其能否在全國化、高端化方面取得突破密切相關(guān)。在“內(nèi)憂外患”之下，今世緣的策略能否奏效，仍需繼續(xù)觀察。
