阿斯麥控股（阿斯麥 Holding NV）因技術故障提前放出了糟糕的三季度財報，導致其股票和一系列芯片股大幅下跌。首席執行官Christophe Fouquet在隨后的財報電話會上坦言，由于第三季度業績不盡如人意，芯片市場的緩慢復蘇預計將持續至2025年全年。

周二，阿斯麥下調了2025年的業績展望，股價在阿姆斯特丹暴跌16%，創下自1998年6月12日以來的最大跌幅。周三，股價繼續下跌5.8%，失去了歐洲最有價值科技公司的桂冠，被軟件公司SAP SE取代。自周二財報意外提前公布以來，阿斯麥市值已蒸發超過600億歐元（約合650億美元）。自Fouquet今年4月上任以來，公司市值已下跌近四分之一。

作為全球芯片行業的風向標，阿斯麥的業績引發了市場對AI熱潮未能解決更廣泛芯片需求低迷的擔憂。Fouquet表示，需求的緩慢復蘇導致“客戶更加謹慎，一些投資計劃被推遲”。盡管他強調人工智能熱潮、能源轉型和電氣化仍為行業提供了強大的上升潛力，但公司仍下調了收益預期。他指出，汽車、移動設備和個人電腦市場的需求復蘇尤為緩慢，并表示阿斯麥將放緩短期投資計劃，以適應市場需求。

“盡管我們仍視AI為行業復蘇的關鍵驅動因素，且有潛在的上行空間，但我們看到其他領域的復蘇比預期更為緩慢。”Fouquet補充道，“如果沒有AI，今天的市場會非常黯淡，復蘇并非如大家所愿。”

阿斯麥首席財務官Roger Dassen在電話會議上透露，一些原定于2025年的訂單現已推遲至2026年。當被問及“兩個客戶”推遲需求的情況時，Dassen回應稱，實際上更多的客戶推遲了訂單。不過，他表示公司的極紫外光刻機EUV需求問題不大，EUV已完全預訂，訂單數量足以達到預測的低端水平，但預計還需要約20億美元的訂單才能達到預期訂單的中位數。

分析認為，阿斯麥面臨多方面的壓力。盡管用于AI數據中心的芯片需求依然強勁，但包括英特爾和三星在內的重要客戶卻陷入困境。英特爾因銷售下滑和虧損增加，上個月推遲了在德國和波蘭新開工廠的計劃。而三星本月因推遲交貨，導致競爭對手搶先主導用于AI的高帶寬內存芯片市場，該公司已向投資者道歉。

阿斯麥還表示，移動和PC市場的復蘇比預期的要疲軟，這可能與蘋果新款iPhone需求疲軟有關。蘋果股價周三下跌1.5%。分析師表示，關于iPhone 16的預購和交貨時間的初步數據顯示，需求疲軟。

同時，生產汽車和工業芯片的公司（通常使用阿斯麥的較老機器）也陷入長期低迷，因為他們的客戶庫存過多。分析師對阿斯麥明年預期的疲軟感到尤為不安，他們擔心明年的預測可能暗示未來需求疲軟。

“我們對訂單的疲軟程度感到困惑，”Jefferies分析師Janardan Menon表示。

然而，瑞銀仍對整個行業持樂觀態度，并表示阿斯麥疲軟的財報不會破壞AI的增長故事。

在財報電話會議上，阿斯麥首席財務官Roger Dassen回顧了2024年第三季度的財務成就，并提供了第四季度的指導。他表示，阿斯麥第三季度總凈銷售額達到75億歐元，超出了預期的高端，這得益于更多的DUV系統銷售以及更高的安裝基礎管理銷售。同時，他也提到了自由現金流仍面臨壓力，這主要是由于訂單接收量相對較低，預付款減少，以及庫存水平較高。

對于今年第四季度，Dassen預計總凈銷售額在88億歐元至92億歐元之間，并給出了其他具體的財務預期。

首席執行官Christophe Fouquet則表示，這是一個穩固的財務季度，但也出現了一些市場動態。他提到了EUV技術的持續勢頭，并在邏輯芯片和存儲芯片市場方面給出了具體的市場動態和預期。

盡管阿斯麥面臨一些挑戰，但Fouquet表示，半導體終端市場的長期增長驅動因素仍然非常穩固。人工智能、能源轉型、電氣化等應用繼續為行業和阿斯麥的業務提供非常強勁和積極的前景。

“因此，我們將繼續擴展產能，以應對我們預計在未來幾年內的需求增長。”Fouquet總結道。