在化學(xué)制藥領(lǐng)域，“力諾系”再度布局，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。科源制藥近日宣布籌劃重大資產(chǎn)重組，擬通過發(fā)行股份等方式購買宏濟(jì)堂控制權(quán)，并募集配套資金。此舉意味著，這家中醫(yī)藥老字號有望通過“兄弟公司”科源制藥實(shí)現(xiàn)曲線上市。

宏濟(jì)堂作為國內(nèi)知名的阿膠產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，其營收主要依賴阿膠產(chǎn)品。盡管近年來業(yè)績表現(xiàn)平穩(wěn)，但其毛利率卻逐年下滑，引發(fā)市場對其盈利能力的關(guān)注。科源制藥則主要從事化學(xué)原料藥及其制劑產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，覆蓋多個重點(diǎn)疾病領(lǐng)域。然而，自上市以來，科源制藥同樣面臨業(yè)績增速放緩的挑戰(zhàn)。

此次收購計劃不僅關(guān)乎兩家公司的未來發(fā)展，也對“力諾系”整體資產(chǎn)質(zhì)量提出考驗(yàn)。作為“力諾系”的掌門人，高元坤曾登頂《胡潤百富榜》濟(jì)南市首富，其旗下已擁有力諾特玻和科源制藥兩家上市公司。然而，力諾特玻和科源制藥的業(yè)績表現(xiàn)均存在波動，凈利潤增速不穩(wěn)定，給市場帶來一定不確定性。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，這場收購的市場公平性受到質(zhì)疑，可能損害中小投資者的利益。同時，科源制藥收購宏濟(jì)堂后，將面臨業(yè)務(wù)整合、團(tuán)隊磨合等多項(xiàng)挑戰(zhàn)。若資源整合不順利，可能會拖累其業(yè)績。

值得注意的是，宏濟(jì)堂一直在尋求上市機(jī)會，但此前多次嘗試均未成功。此次借助科源制藥實(shí)現(xiàn)曲線上市，無疑是宏濟(jì)堂實(shí)現(xiàn)資本化的新路徑。然而，對于科源制藥而言，如何在業(yè)績和股價承壓之下順利完成資本布局，將是一個重大考驗(yàn)。

此次收購計劃無疑為“力諾系”的資本版圖增添了新的變數(shù)。未來，科源制藥與宏濟(jì)堂能否實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，進(jìn)一步提升市場競爭力和盈利能力，將是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。